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11月4日，人社部等五部门联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、相关账户开立、年度缴纳上限、信息披露等细节做出了具体规定，这也代表着个人养老金制度的正式落地。

当天，中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范，这是在个人养老金业务完成顶层设计后，在公募基金领域出台的配套政策。根据《暂行规定》，个人养老金可以投资的基金产品类型包括：最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金，以及其他符合一定要求的股票基金、混合基金、债券基金、FOF等，相较6月发布的征求意见稿拓宽了产品准入的门槛，让更多符合要求的公募产品能够成为投资者进行养老投资的新选择。

养老保险体系不断完善

在合理规划养老投资之前，首先要了解我国养老体系的“三大支柱”：第一支柱是国家基本养老保险，由城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险组成，也是我们平常所说的“社保养老金”，主要保基本；第二支柱是企业年金和职业年金，由用人单位及其职工共同建立，主要发挥补充作用；第三支柱便是目前国家大力推进的个人商业养老计划，以自愿为前提，实行市场化运营。根据今年4月出台的《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金缴费可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等产品。参加者可以根据不同偏好，自主选择合适的金融产品。

目前，随着国内社会老龄化程度的发展，第三支柱成为完善养老体系的重要着力点。为保障居民养老生活质量与社会的可持续发展，在国家鼓励和个人养老投资知识的普及下，参与养老投资布局的队伍不断壮大，相关的金融产品创新也陆续落地，如何进行具体产品的选择成为了投资者面临的首要问题。

公募养老目标基金规模持续壮大

养老目标基金由公募基金公司提供，多采取FOF形式。得益于较高的市场化程度和丰富的投研经验，目前已经逐步形成了多种风险等级与不同策略风格的多层次养老目标产品体系，以满足投资者不同的投资需求。

具体而言，养老目标基金包括目标日期基金和目标风险基金两种。目标风险基金，顾名思义就是锚定风险水平以采取相应的配置策略，通常包括稳健型、平衡型和积极型三类，在下跌市场中的风险控制能力较为突出。由于养老投资对风险管理的要求较高，因此这类产品以稳健型居多。目标日期基金的优势则在于，投资者根据自己的退休年龄选择一只合适的目标日期型基金后，后续的投资管理均由基金管理人一站式完成，省心便捷。投资者在选择具体产品时，应当结合自身的目标投资收益、目标投资期限以及风险收益偏好来综合考量。

作为我国养老金体系第三支柱的重要组成部分，养老目标基金自2018年成立以来得到了快速发展，并且未来仍存在广阔的增长空间。随着各家基金公司持续积极布局，市场产品结构也在逐步完善。近期，建信基金新产品建信优享进取养老目标五年持有期混合型发起式(FOF)正在发售中，该产品将力求通过灵活的资产配置与仓位调整，来帮助持有人实现养老资产增值的目标。

关键词： 公募基金 养老保险 风险基金